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利空预期将逐渐过去-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:25:56 阅读: 来源:合模机厂家

主导未来趋势的动力并不需要过多地去关注政策,投资者可以更多地关注上市公司的三季报及年报预测。

四季度重点看财报

从3186点以来,尤其是今年4月之后,大盘犹如病入膏肓,打击不断,即使有利好也成为泡影。市场为什么会如此疲弱?大多数人会将此归结于欧美经济低迷、中国经济增速下滑、通胀高企下的紧缩政策等原因。不过,股市并不反映当前的经济状况,而是反映未来经济的预期。而过去数周来的经济走势不过是在验证投资者对未来经济的预期。

市场反映利空预期

就目前来看,以上的问题基本上都已在投资者的预期当中,市场也已经充分给予反映。但将这些众所周知的理由加在当前的市场之上,其具备的价值几乎为零,因此,将股市疲弱的原因归结于实体经济的不景气并不完全准确。就昨天的市场走势来看,更多的是与中交股份获证监会批准回归,以及中国平安诸多问题集中爆发等事件相关,这在过去没有在股市中得到反映,表现为超预期在市场中的传播。

在没有更多超预期因素出现的前提下,随着以上利空预期的逐步实现,股指将进入小幅的调整当中,具体的波动取决于以上信息的变化程度。而一旦市场预期完全实现,则更可能出现“利空出尽”的上升行情。

利空预期在四季度实现

近期,市场已经开始对已有预期的实现进行讨论。坦白地说,欧盟主要成员国是否需要如此忧心忡忡并不十分必要,而债务国如果真的崩溃,天也塌不下来,公众的自救能力远远高于预期。所以,欧洲债务问题的冲击已被股市所反映,不会造成更大的影响。

此外,市场已经预期经济政策短期无法放松,管理层多次表态已然在预期当中。而中国水电(601669)和中交股份的IPO和回归也是一个预期实现过程。

总体来看,一切利空预期都将在四季度逐步实现,市场将进入另一个预期周期,将重新梳理未来的利空与利好,并作出总体的预期,从而指引市场方向。

从技术角度看,目前的股指处于下降通道中,在利空预期没有实现之前,股指难有一个趋势性的改观。因此,短期投资应顺势而为,例如,选取与假日行情关联最大的板块如旅游、酿酒食品、品牌服饰及军工等主题短线介入。

中长期来看,市场将会出现方向性选择,因此需要在转向之前未雨绸缪。本质上讲,趋势变化源自于主导过去趋势的动力逐渐衰竭,即以利空为主导的预期逐步实现。而新的主导趋势的动力则是投资者需要重点挖掘的。

不需过多关注政策面

我们认为,主导未来趋势的动力并不需要过多地去关注政策,因为从经验上看,政策是趋势的跟随者,它更多的是助涨杀跌。投资者可以更多地关注上市公司的三季报及年报预测,从微观层面的经济绩效变动趋势中,对上市公司进行一个未来业绩的预判,从而发现未来的投资方向。

(东方证券 段军芳)

旅游和白酒板块长假受益

今年以来消费品市场表现强劲,前8个月社会消费零售总额11.5万亿元,同比增长16.90%。食品饮料、农林牧渔、服装鞋帽和家电等重要行业收入增长均超过25%。数据显示,A股相关上市公司中,食品饮料、纺织服装、家电、商业贸易等行业整体销售收入实现11752亿元,同比增长27.90%,净利润增长达到42%。

在大消费品种中,目前市场相对看好白酒和旅游两大行业。多数旅游上市公司中报靓丽:在23家旅游类公司中15家净利实现增长,其中西安旅游(000610)上半年实现净利润1880.99万元;丽江旅游(002033)和云南旅游(002059)得益于优越的地理环境和多元化发展,净利润分别同比增长367%和269%。

而二级市场上,今年前8个月消费板块跑赢大盘,但至9月下旬以来开始调整。但是很多行业研究员认为,消费板块估值依然合理,估值切换将提供稳健收益。

高端白酒股进入博弈期

在五粮液(000858)和洋河股份(002304)宣布提高出厂价后,贵州茅台(600519)也传出上调出厂价的风声,本月16日发改委再次紧急召见国内主流酒企,叫停涨价潮。被“约见”的酒企股价也开始掉头下行。贵州茅台(600519)上周四股价破200元,至昨天,3个交易日跌幅8%,收盘报188.12元;五粮液、泸州老窖(000568)、古井贡酒(000596)也接连下跌;另一家苏酒则未在A股上市。不过,随着股指加速探底,作为强势股最后堡垒的白酒板块短期走势还有待观察。

广发证券(000776)刘朝晖分析,今年白酒行业呈现“淡季不淡”的产销势头,在本应为生产淡季的7月、8月份,五粮液、泸州老窖等企业却普遍全线生产,销售势头良好。当前白酒板块进入博弈观察期,其成长性仍然可期。

大消费板块仍然吃香

业内人士指出,大消费板块中一些成长性较好的优质股票在此轮大幅回调中,估值水平已经偏低,逐渐显示出吸引力。随着通胀的见顶回落,居民真实收入增长和消费信心将触底反转,消费品有望进入新一轮景气。

今年3月,福布斯荐股就力推大消费概念股;时隔6个月,福布斯9月荐股再次聚焦具有成长性的大消费个股,称其为“投资者的避风港”。

福布斯称,预计股市下半年将经历“沉闷”的行情。然而,拉动内需是中国经济转型的重要方向,中国会尽力扩大消费。新个税起征点于9月1日起实行,工薪阶层收入水平将有所提高,将会推动大消费行业的增长。因此,福布斯9月荐股主推大消费,其中珠海中富(000659)、苏泊尔、正邦科技(002157)、天宝股份(002220)、海信电器(600060)5只股票入围。

技术解盘

十字星终结三连跌

昨日A股市场呈现缩量震荡走势。

通过昨日盘面表现可以看出,一是节前股指市场做空的意愿有所下降。从早盘指数下跌过程中可以看出,成交量呈现出一定的萎缩态势,前期打压的气势有所减弱。同时,从午后回升小幅放量来看,大盘节前企稳的意图有所显现。从8月26日以来股指一直处在调整的通道之中,期间并未出现明显的反弹,技术上略显超跌,如今选择企稳也在情理之中。二是个股风险仍在释放。虽然指数跌幅不大,但个股调整仍未在进行,以创业板为首的前期抗跌的中小盘个股重心继续下移,盘中甚至创出本轮调整的新低,ST板块也成为目前少数补跌的品种之一,这就提醒广大投资者对于前期爆炒的品种要区别对待,防止出现补跌亏损。

技术上,昨日沪指在2400点上方震荡企稳,并收出十字星形态,终结了三连跌的走势,不禁让投资者对于短线行情充满期待。但目前距离国庆长假仅剩下3个交易日时间,在上方均线系统的压制下,若无利好支撑,短期股指向上的空间也较为有限,预计横盘震荡的概率较大。操作上,今日密切关注2415点得失,以及2400点支撑和2440点压力。

(中证投资 张索清)

热点板块

国庆长假临近,基于消费旺季的预期,市场资金一般都会对消费类股票有一轮炒作,因此直接利好餐饮、旅游、酿酒、商业零售、食品、酒店等板块。

分析人士认为,大消费板块不但有国庆炒作的历史,而且有可能在今年下半年都会成为投资热点。

(记者杨欣)

选股:业绩稳定回报为上

早在中报期间,看好大消费股票的基金就不在少数。在中报中明确表达看好消费板块的基金占比34%;同时看好消费和成长板块的基金有两成。而中报也显示,险资的身影也频频出现在包括医药、服装、零售、家用电器、公用事业等在内的消费板块中。

尽管一切看上去很美,但是大消费板块的涨势能否持续?由于在基金 “喝酒旅游”行情的带动下,目前,部分白酒等消费品种的估值并不便宜。

上市公司中报也印证了这一观点。中报显示,尽管三季度业绩前景美好,但医药、白酒等板块亦开始呈现业绩分化态势。

也有部分基金经理对大消费概念持警惕态度。有基金经理质疑白酒的涨价风以及其消费基础。而在中国经济转型的过程中,食品、饮料等产业链存在很大的风险。为了利润,上市公司一方面很容易陷入追求数量忽视质量的怪圈。另一方面,行业的监管也使上市公司不得不靠造假达到行业标准。

具体到对消费类个股的选择,业内人士表示,散户可从以下三方面入手。首先,选择业绩长期得到稳定回报的消费类个股;其次,选取能够代表中国经济发展方向,充分分享居民消费升级的上市公司;最后,关注比较新兴的产业。

(记者杨欣)

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