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股东意识觉醒

发布时间:2021-01-21 16:46:39 阅读: 来源:合模机厂家

股东意识“觉醒”

重仓却惨遭连续九个跌停后,盛怒之下,大成基金被迫祭出最后的法宝:以股东身份提请重庆啤酒召开临时股东大会,审议罢免公司董事长议案。尽管在外界看来,这种行为对缓解大成基金目前的困境裨益不多,但若换个角度来看,这对基金业而言,却无疑是一个积极信号。  长期以来,基金们以价值投资者的姿态入市,自我定位也为A股二级市场股票的买卖者,因此对上市公司市盈率的关注要远甚于上市公司治理结构的规范。多年来,基金经理们的投资手法多为通过调研、分析及卖方研究报告来获得超前信息,并据此操作上市公司二级市场股票,以获得跑赢业绩比较基准的超额收益。在基金资产占A股流通市值比例较高的过去,基金经理们在二级市场翻手为云、覆手为雨,成为上市公司的座上宾,二者很容易在某些问题上达成默契,并有助于基金经理们实现超额收益的目标。  但随着基金资产占A股流通市值比例显著下降,以及机构投资者多元化特征日趋明显,基金们在上市公司管理层心目中的地位迅速下滑,这导致基金经理们的调研屡屡碰壁,超前信息的获取愈发困难,甚至稍有不慎就会落入上市公司设下的“圈套”之中。在此背景下,近年来基金公司们纷纷加大对深度调研后定性为“优质”公司的投资力度,旗下多只基金不断增仓这类个股,导致合计持有该公司的股权比例较高,形成了颇具特色的“独门股”现象。基金经理们期望通过“独门股”的投资模式,加大基金对上市公司的影响力,以此保障或巩固自己获得超前信息的地位。  但结果,却常常事与愿违。基金们尽管扎堆重仓,但却惊恐地发现,当意外风险骤然爆发时,自己其实对上市公司几无影响力,只能被动成为牺牲者。以重庆啤酒为例,在大成基金反复提出公告疑点后,重庆啤酒的管理层却并未给予正面回应,甚至以下达“封口令”的方式拒绝基金经理获取更多详情。此时,许多基金经理们方才恍悟,所谓“独门股”模式的影响力,其实真的只是基金经理们的一厢情愿而已。  不过,大成基金此次以股东身份要求召开临时股东大会的举动,却为深陷困局中的基金经理们推开了另一扇窗:当基金们扎堆持仓制造了自己的“独门股”时,基金的身份其实已经悄然发生了转换,即从单纯关注二级市场交易的投资者,转变成可以影响甚至参与上市公司经营管理的股东。倘若更多的基金经理们意识到这种转变,他们对上市公司的投资模式将不仅包括对研究报告的阅读、想方设法进行深度调研以及二级市场围绕市盈率预期的增减仓,还应当包括积极主动地行使股东的权利,对上市公司的经营管理进行监督,更有效地防范上市公司意外风险对基金造成的伤害。  或许正如某业内人士所言,当基金经理们言必谈巴菲特的价值投资时,恐怕需要反思一点,即自己能否经历巴菲特同样的投资过程。他指出,巴菲特重金投资某家公司时,也常会谋求成为公司董事会的成员,这样会有助他对公司真正意义上的深度了解,而如果哪天基金经理也能成为上市公司的董事会成员,那“独门股”的模式才能成为真正有效的价值投资。

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