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富国天利增长饶刚做个债研究的领跑者

发布时间:2021-10-20 13:39:15 阅读: 来源:合模机厂家

富国天利增长饶刚:做个债研究的领跑者

富国天利增长饶刚:做个债研究的领跑者 更新时间:2010-8-17 0:10:15   在公募界的债券基金经理群体中,富国天利增长的基金经理饶刚是一位“肚子里有墨水”的人,这位基金界债券投资老人,也是一位自信而又谦逊的人。在他的带领下,富国固定收益团队在业内赫赫有名,仅人数就已经多达12名。  “我们做债券,下手比较狠,比较快,但也及时控制风险。未来信用债是债市发展的大方向,它将带来债券基金研究模式的变化,信用违约风险让债基必须对信用债加大基本面研究”饶刚向记者说道。  一流债基要做好风控  “其实,在我们内部,不以业绩考核为准,因为我们的客户主要是机构,他们主要考虑债券基金的波动性。”饶刚坦诚,机构为主的持有人结构对富国天利的风控系数要求很高,不能单单依靠业绩来考察这只债基。  接手富国天利5年时间以来,饶刚亲身经历过股市和债市两个大牛市。回忆起2007年,当时疯狂的牛市为债券基金打新带来丰厚收益,当年打新收益贡献业绩约20%,可转债约6%;随着富国天利规模不断增长,2009年打新贡献率不大,而购买单只可转债也很容易达到契约上限,只有信用债出现超额收益。  实际上,凭着多年债券投资经验,饶刚在券商、保险和银行等机构中人脉资源广博,经常与业界交流互动,以此取长补短,并及时发现债券投资中的现实问题。比如,地方债、信用债和城投债等债券的信用违约隐患,他都曾做过深入研究。  “去年到今年,债券投资很火爆,一些券商固定收益部分获利丰厚,大大超出业界想像,光做债券,有些券商就可达30%以上的正收益。”饶刚感慨地表示,债券投资如今的火爆让整个固定收益产品受到市场极大青睐。  目前,饶刚亲自管理两只明星债基,即富国天利和富国天丰,后者是国内首只封闭式债基。截至8月9日,富国天丰今年单位净值累计上涨约11.13%,从而坐上所有债基业绩排名的头把交椅。  在富国内部,就产品运作策略来讲,固定收益连同权益类和量化类产品成为富国产品线上的“三驾马车”。目前,仅人员配备,富国的固定收益团队总人数多达12人,这在国内基金界也相当少见。  做好个债研究  今年以来,A股上半年表现成了全球最差的股票市场,这造成股票方向基金全线亏损,而在流动性收紧预期减缓的背景下,债券市场再次火热起来。国债指数连创新高,信用债收益大幅提升,一些新上市的可转债更是一度受到追捧。  当别人疯狂的时候,聪明的人不是追逐疯狂,而是冷静观望。今年信用债疯狂飙升,尽管自己取得良好收益,但这让饶刚还是颇为担心。  “其实,未来信用债是国内发展的大方向,比如一些的品种ABS和REITS,信用债数量大面积增加之后,这将改变目前债券基金研究模式的大变化,信用违约风险让债基必须对信用债加大基本面研究。”饶刚预言道。  对于富国固定收益团队,这种对个债违约风险的研究早已开展。这几年,富国一直对信用债投资破位慎重,他们经常要对发债人的盈利能力和偿还能力做出研究,当时“新湖债”发行时,富国固定收益团队相关人员亲自前往新湖中宝的房地产项目,实地考察销售情况。  正如饶刚所言,机构疯狂追捧信用债的时候,往往追求二级市场高额收益,却忽视了债券基本面研究,一般基金公司将信用债违约风险抛之脑后,而债券研究人手短缺客观上造成个债研究变成一句空话。  基金特点:本基金为主要投资于高信用等级固定收益证券,还可以通过参与新股首发等低风险的投资方式来提高基金收益水平。债券基金中的稳健成长型,中长期业绩持续优异,风险控制能力较好。  基金业绩:从2007年到2009年,单位净值累计上涨约40.23%;截止8月9日,单位净值累计上涨约4.83%。

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